海南人才在线：股东价值（二）
来自：田福招聘网
发布时间：2016-05-11 15:29:08
为了说明两者的区别，我们来看1998年市值超过250亿美元的亚马逊公司，这是投资者愿意为亚马逊公司支付的总额，为什么投资者对公司的估价如此之高，特别是考虑到公司创立至今还未产生一分钱的利润。海南人才在线以通用汽车公司和通用电器为例，进一步解释利润和股东价值的差异，首次按我们先来回顾一下一项商业投资进行融资的几个基本原则。你可能会决定推出新产品，投资新设备或者是收购另一个公司，这些决策都需要融资，那么海南人才在线认为公司能够利用的资金来源主要有两个来源，一个是股东，即公司所有者投入的资金，我们称之为权益资本，另一个是从银行或者资本市场借到的资金，我们称之为债权资本。权益资本和债权资本都不是无偿使用的，它们有成本。因为股东和债权人要求一定的投资回报。
1996年年末通用汽车资产负债表上，总资本的账面价值是830亿美元，这一会计数字表示股东和债权人在该日已有的投资。这就是会计人员所能告诉我们的数字，但对投资者来讲公司真正价值多少，想要知道公司真正的市价，应当看齐市价。
通用汽车的资本市值与账面值完全不同，它是当天通用汽车权益资本与债券资本市值的总额，权益的市值可以用通用汽车当天的股价乘以已发行股数。债务资本的价值取决于债务，如公司债券成交的市场价格。
当通用汽车的市价低于账面价值，通用汽车的市价只有620亿美元，这意味着市场在噶苏我们，公司已经不值投资者投入830亿美元了。通用汽车损失了210亿美元的价值。我们把这负的210亿美元称为市值增加值。虽然这听起来有点奇怪，因为并没有给账面增加任何价值。
在同一时间通用电器账面价值540亿，市价1760亿，也就是说与通用汽车相反，通用电器创造了价值，它的市值增加了。这听起来就比较合理了。海南人才在线认为如果不能创造价值，规模显然与股东价值毫不相关。