海口劳务派遣：财物评估方法（二）
来自：田福招聘网
发布时间：2016-01-26 17:05:00
不过，还存在这样一个问题。海口劳务派遣认为目标公司的市场价格，并不一定是等于该公司对收购者的实际价值。因为市值评估法只能帮助收购者确定收购公司的最高价，而无法确定收购的底价。另外，许多收购的目标公司是非上市公司，不存在所谓的市场价格，在这种情况下，收购者只能使用类似并购案例中的具有可比性的价格、收益比来进行相应的比较。让我们再分析一下炼钢炉的案例，收购者分析在钢铁行业中最近的一些并购案里，每吨钢生产能力的价格，从而决定已方准备的报价。不过，这种比较历来都是不完全的。通常很难获得所需要的准确的数据。
海口劳务派遣认为事实上，唯一有用的方法是对公司未来现金流量的价值评估。在使用现金流量折现法，确定目标公司经济价值时，有五个步骤。而且事实上现金流量折现法并非如表面上显示的那么复杂。步骤一，清晰的确定，收购目标和计划需要采取的措施，以及避免采取的行动。步骤二，以战略评估为基础，明确未来所采取措施的评估标准，初步列出评估标准的积极与消极因素，尽量做到没想标准特别准备。步骤三，根据确定的标准，计算公司未来五年的现金流量，尽可能做到每个数据特别准确，评估起点必须是市场诊断、分析，确定下一个你认为的可能市场份额，从该市场份额推导出销售预估数额。从预估销售额中，首先减去可变动成本，得出毛利润，然后减去固定成本得出经营收入，减去预计支付的税款，加上折旧以及税后利息。就得出公司的经营性现金流量，之所以加上利息成本，是因为它是一项财务成本，在计算未来现金流量折现时，还要用到利息成本。由于公司必须进行未来投资，因此要减去投资所产生的费用以及附加的流动资金。现在所剩下的现金流量，才是投资者可以自由支配的。因此海口劳务派遣认为这笔现金流量，被称为“自由现金流量”。